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发达经济体印钞机再加马力日无限量购买资产

2018-10-27 20:32:17

发达经济体印钞机再加马力 日无限量购买资产规模超美QE4

于舰

不出市场所料,昨日出炉的日本央行议息会议结果选择了扩大通胀目标,并推出无限量货币宽松政策,比去年12月的资产购买计划进一步升级。至此,在世界的东西两半球,日、美等发达经济体为刺激经济而竞相推行的量化宽松货币政策格局已然形成。

日本央行议息会议决定将中期通胀目标提高至2%,此前是1%;同时推出无限量购买资产计划,即从2014年起,日本央行每月出手购买13万亿日元的金融资产,而这一计划何时取消没有时间表。按目前汇率计算,每月13万亿日元折合1444亿美元,这个规模比美国目前正在实施的QE4,即每月合计850亿美元的债券购买规模还要大。

虽然日本央行行长白川方明此前曾针对其实行的量化宽松政策声称世界上哪个央行也不会简单地跟随欧美央行而采取行动,但事实上大家正走在相似的路上。

但实行量化宽松能刺激经济吗?美联储的先行先试还没有得出明确答案,有经济学家称美联储是在创新,但发达经济体中效仿者却跟得很紧。日本新任首相安倍晋三显然相信它是刺激经济的良药。在此次议息会议召开之前就给日本央行施压,而从昨天的议息会议结果来看,新政策与施压内容出入不大。

与预期有所不同的是,日本央行将利率依然维持在0~0.1%不变,并没有实行一降到底的零利率。而这也被一些市场人士解读为,日本央行没有完全听从政府的指使,并为其在日后继续出牌留下更多空间。

星展银行财资市场部高级副总裁王良享昨天在接受《第一财经》采访时表示,日本此次量化宽松货币政策是在尝试创造通胀预期来刺激经济。他称,日本央行自2008年全球金融危机以来没有积极地扩大资产负债表。至于日本推出宽松货币政策是否会影响中国,他称,日本距离其通胀目标还有相当大一段距离,因此相信在中国不会出现大规模的进口通胀。

而日本政府向央行施压也引起了许多国家的警觉。德国央行行长魏德曼近日针对日本政府向日本央行施压要求进行量化宽松称:让央行承担更多的并迫使央行采取更宽松的货币政策可能会引发一轮竞争性货币贬值。他担忧央行的独立性在政府要求其选择激进的量化宽松中遭到削弱,而央行如果在政府的指令下,有意或无意,汇率都会受到政府越来越多的政治影响。

王良享也对本报表示,如果日本经济复苏由国内消费和投资推动,广大亚洲经济体将从中受惠;但日元如果剧烈贬值将会对日本的竞争市场造成负面影响,比如韩国等国家。

韩国、俄罗斯、泰国等央行领导人最近已经在关注日本央行的行动,并表示对本国的货币升值表示担忧,必要时将会采取措施来保证汇率的平稳。

招商银行高级金融分析师刘东亮在接受本报采访时表示:引起日元汇率进一步下跌的风险并不是最大的风险。真正的问题是,日本央行明显开始屈从于政府,其本就不多的独立性遭到削弱。他说,单纯地注入流动性不一定能刺激实体经济的需求,相反可能引起资产泡沫,日本经济低迷并不是流动性能够解决的。

当日本无限量货币宽松政策宣布后,美元/日元一度再次冲高突破90整数关口。但是不久在买预期行情结束后,卖事实很快带动日元开始快速上行。

外汇分析师王迎东对本报表示:美元/日元短线遭获利回吐打压,但日元贬值趋势可能还会持续。数据显示,日本2012年通胀率接近0

发达经济体印钞机再加马力日无限量购买资产

.9%,而此次的央行会议目标是要努力将日本的通胀推高至2%。通胀上升意味着日元可能继续贬值。王迎东称,预计日本央行和政府还将有后续动作,美元/日元还有升至100的可能,90关口暂且观望。

对于日元未来可能会出现的贬值趋势,安倍晋三的特别经济顾问、耶鲁大学经济学教授滨田宏一表示,即使日元下跌至100附近,也没有什么问题。滨田宏一称,日元达到110或更低水平才可能会令人担忧。

王良享称,以量化宽松推动弱日元政策将是常态。

(于舰)

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