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跨年资金供需天平不平衡交易所国债逆回购利

2019-01-11 13:49:56

跨年资金供需天平不平衡 交易所国债逆回购利率飙升

12月28日,交易所国债逆回购利率连续第三日处于高位,上交所国债逆回购利率GC001盘初快速拉涨至17%,深交所国债逆回购R001也升至16%。

12月27日,国债逆回购利率就开始一路狂飙,其中沪市1天国债逆回购收益率当日最高飙至17.005%,收报12

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.57%,全日大涨50.36%、421个BP。跨年产品GC007的最高收益达到14.69%,收盘报13.11%,全日大涨57.1%。其他期限的国债逆回购也跟着一路狂飙。

根据以往惯例,随着年底的临近,国债逆回购各品种收益率很有可能进一步飙升。以沪市1天期国债逆回购品种为例,2012年至2016年的最后5个交易日,除了2015年为8%之外,其他年份均在20%以上,2012年最高,甚至达到57%。

东方金诚评级副总监俞春江表示:“近两天交易所跨年逆回购利率出现飙升,主要由于跨年资金需求量较大供给不足所致。面对跨年、年末考核、同业存单到期等因素,少有银行有意愿融出大量资金,供需相对失衡,使得非银机构资金融入成本显著攀升。”

2018年即将到来,国债逆回购利率飙升跟节假日有一定关系。俞春江表示:“属于常规季节性的因素,几乎每年跨年或跨春节的资金成本都会有不同幅度的上行。流动性季节性紧张,除了国债收益率增高之外,还表现在债券市场的现券成交量下降。截至2017年12月27日,12月份现券成交笔数为86033笔,较11月减少24.35%,交投活跃度显著下降。”

对于普通投资者该如何选择国债逆回购产品进行投资,俞春江表示:“国债逆回购投资风险相对较小,在跨年等市场资金面较为紧张的的时期,7天、14天等短期限的国债逆回购也是较好的投资选择。”

消息面上,央行公开市场连续第五日不进行操作,今日将有300亿元逆回购到期。

央行称,目前银行体系流动性总量处于较高水平。临近年末财政支出力度加大,对冲央行逆回购到期等因素后仍将继续推高银行体系流动性总量,今日央行不开展公开市场操作。

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