您当前的位置: 首页 > 美股

业绩大涨负债率下降世茂上调年度销售目标1

2018-10-27 20:11:50

业绩大涨、负债率下降 世茂上调年度销售目标10%

今年上半年,楼市调控持续加码升级,但部分房企仍利润飘红。8月29日,世茂房地产控股有限公司(,以下简称“世茂”)披露的2017年中期业绩报告显示,截至6月30日,世茂实现签约额同比大幅上升30.9%至451.2亿元(人民币,下同),营业额同比大幅上升19.3%至358.2亿元。

规模大增的同时,杠杆水平在下降。半年报显示,世茂新增权益后土地储备面积同比剧增265%,净负债率继2016年连续第五年保持在60%以下后,进一步下降至52.5%。世茂集团董事局主席许荣茂宣布,调高年度销售目标10%至880亿元。

世茂方面表示,接下来,集团将在布局一二线城市的同时,关注三四线城市需求,重点布局华南区域。在坚定执行高周转、快增长战略的前提下,拓展多元化融资渠道,确保2018年、2019年稳健、可持续、高品质的快速增长。

质、量齐飞进入高速增长期

自2016年以来,楼市调控政策密集出台,今年更是持续加码收紧。据全球知名房地产服务商戴德梁行近日发布的《2017上半年全国住宅市场报告》称,今年以来,“限购、限贷、限售、限价、限商”等政策使得热点城市住宅市场热度迅速下降,成交量明显回落,价格逐渐走稳或回调。

不过,这并未影响今年上半年房企利润的大幅增长。统计显示,已公布半年报的80家房地产A股上市公司合计实现营收3202亿元,净利润达到367.2亿元,净利率增幅达到11.5%,与2016年上半年78家房企实现的净利率9

业绩大涨负债率下降世茂上调年度销售目标1

.8%相比,增长近2个百分点。

实行多元化布局的部分房企更是全线利润飘红。据世茂财报显示,2017年上半年,世茂实现签约额同比大幅上升30.9%至451.2亿元,完成全年目标约56.4%;营业额同比大幅上升19.3%至358.2亿元;毛利额同比大幅上升25.1%至105.9亿元。

资料显示,在世茂的营业收入中,95.4%来自物业销售,另外4.6%来自酒店经营、商业物业租赁及其他业务。世茂集团董事局副主席许世坛表示,下半年会比上半年增长更多,具体增长多少要看结转周期。从整体来讲,下半年销售肯定会多过上半年,营收也会大增。

此外,产品力的提升,结合营销效率的提升,使得世茂2017年上半年实现了去化率、均价、利润的全面提升:整体可售去化率由2016年同期的46%提升至60%,新供货去化率由2016年同期的63%提升至80%;均价同比上升17.4%至16656元/平方米;签约利润率达19%,超年度指标(13%)6个百分点。

世茂集团董事局主席许荣茂表示,2017年上半年,一二线热点都市楼市调控加强,本集团判断今年的机遇在于三四线都市。此前,世茂在三四线都市的供应是以销定产,今年则加大三四线都市项目的推盘力度,结果显示策略正确,一二线都市对低线都市的楼市需求传导效应明显。“2015年及2016年的企业战略是放缓规模及追求有质量的增长,2017年则是规模和利润并重。”

多渠道融资账面资金达220亿元

在房地产开发中,资金链安全始终是备受关注的点。商务部研究院与中国财富传媒集团中国财富研究院发布的《中国非金融类上市公司财务安全评估报告(2017春季)》称,2017年中国25个一类行业中,财务安全状况最差的是房地产业;财务最安全的100家上市公司里,没有一家房企;而在财务安全最差100家公司中,房地产行业数量最多,达到23家。

面对仍在继续的楼市调控政策,有市场人士认为,在坚持“去杠杆”、资金“脱虚向实”的背景下,房贷利率提高、房企融资渠道收窄,针对房地产市场的金融环境将持续收紧。这对房企的资金安全提出了考验。

对此,世茂表示并不担心,“集团资金充裕,账面现金达220亿元。”据财报披露,截至2017年6月30日,世茂净负债率继2016年连续第五年保持在60%以下后,进一步下降至52.5%,成为业界最安全的负债率之一。加权平均融资成本由2016年全年的5.8%下降至5.6%;回款额360亿元人民币,同比提升22%。

为保证资金安全,世茂持续开展金融创新,拓展多元化融资渠道。据悉,今年4月,上海世茂国际广场有限公司2017年第一期资产支持票据(ABN)在交易商协会注册成功,总发行规模65亿元。这标志着银行间市场首单商业地产抵押贷款支持票据(CMBN)和首单双SPV交易结构项目正式落地,也是自2016年末信托型资产支持票据(ABN)推出以来规模较大的一单。

此外,世茂还获批熊猫中票80亿元人民币注册金额、商业房地产抵押贷款支持证券(CMBS)25亿元人民币注册金额;获得外债额度,发行6亿美元高级票据;签订香港九龙大窝坪项目5年期银团贷款,额度100亿港元。

“之前,在商业地产、酒店板块,世茂都曾向市场推出证券化产品,下半年,世茂可能会在车位及库存方面的证券化加大探索力度。”许世坛表示。

“增加现金流和降低融资成本,是对抗市场下行风险的利器。”中原地产首席分析师张大伟建议,各种融资渠道压力逐渐增加,房企的资金链风险在逐渐积累,行业将现两极分化,在品牌、布局、资源、开发能力等方面具有优势的房企,可通过兼并收购、买地产股来增加土地储备,多元化布局。

总土储大增10.8% 重点布局华南区域

面对国家出台的分城施策调控以及该政策未来可能的持续存在,世茂在战略布局上也相应作了微调,即布局一二线的同时,关注一二线周边可承载外溢需求的三四线城市,如固安、佛山、嘉兴、昆山等。

许世坛透露,在一二线城市,今年的限购、限价特别是上登记政策会对开发商的销售和回款都带来一些压力。但三四线城市刚需类房产受调控影响较小。为此,公司在三四线增加了开工面积。

据悉,今年上半年,世茂在建面积(应占权益)达1421万平方米,竣工的总楼面面积约为339万平方米,较去年同期的311万平方米上升9.0%。而进入下半年,该集团计划施工楼面面积(应占权益)约1500万平方米,竣工楼面面积约800万平方米。

据财报披露,今年上半年,世茂新增土地储备权益后247亿元、303万平方米,新增权益后面积同比增长265%。截至2017年6月30日,世茂土地储备已遍布全国45个城市、150个项目,权益后总面积约3413万平方米,较2016年底增长10.8%。这为未来销售业绩可持续、高品质的快速增长蓄积了更大的支撑力量。

值得关注的是,继长三角和环渤海区域之后,华南区域成为世茂重点深耕的区域。2017上半年,为响应“广佛一体化”政策,世茂在广州、佛山连获多个优质地块。许世坛透露,今年可能在长三角、大湾区等核心区域还会有战略性的土地投入。“当然这些战略性的土地投入是比较大的,比较便宜的,这也会让我们全年的土地开支多一点,但会确保我们2018年、2019年更高速的增长。”

展望2017年下半年,世茂的供货结构将进一步优化,其表示预计可售资源达678万平方米,在销售均价持续提升的情况下,全年总可售货值将超1500亿元,预计去化率在60%以上,有信心超额达成年度既定销售目标。

事实上,今年7月,世茂销售额正延续增长态势。据7月份简报显示,集团合约销售额约为62.2亿元,同比增长22%。截至2017年7月31日止7个月,该集团累计合约销售总额约为513.4亿元,合约销售总面积为307.57万平方米,同比分别上升30%及9%。

8月29日,世茂集团管理层在中期业绩发布会上宣布,调升年度销售目标10%至880亿元。许世坛表示,调整销售目标,是因为上半年完成情况较好,并且最大的供货在第四季度,今年的增长是超过30%的,明年的增长也会超过30%,世茂已经进入了一个有品质的持续增长阶段。

推荐阅读
图文聚焦