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首例散户举牌新三板公司市场进入价值投资区

2018-08-17 17:18:29

首例散户举牌新三板公司 市场进入价值投资区间

近期,新三板知名个人投资者周运南共斥资逾千万元,最终举牌新三板挂牌企业洪海龙腾(),创下了散户举牌新三板公司的先例。

周运南凭借二级市场交易,曾先后出现在30多家新三板公司前十大股东名单中。去年4月,他因为买入云朵()股票成为公司第四大股东,从而被公司聘为董事。

从二级市场频繁交易变为长期持股,牛散举牌标志着新三板投资逻辑的转换。由于新三板流动性陷入枯竭,二级市场短线交易机会贫乏,投资者不得不从赚快钱转向赚慢钱。同时,越来越多新三板股票已经跌破了早期投资的估值水平,进入中长线价值投资区间。

首例散户举牌新三板公司

8月25日,新三板挂牌企业洪海龙腾发布公告称,个人投资者周运南通过二级市场再次买入公司股票

首例散户举牌新三板公司市场进入价值投资区

,累计持有10.24%,触及举牌线。这是新三板上首例个人投资者举牌挂牌公司。

洪海龙腾公告显示,上周五,周运南通过协议转让买入5万股公司股票,其持股比例由9.51%变为10.24%。根据股转系统去年3月发布的并购重组业务问答,投资者及其一致行动人达到挂牌公司已发行股份的10%后,持股变动达到5%的整数倍时,应当披露权益变动报告书。

在举牌之前,周运南已经成为洪海龙腾的第二大股东。公司半年报显示,截至今年6月底,周运南共持有公司7.3%股权,仅次于公司控股股东、董事长兼总经理张立海。

洪海龙腾为协议转让公司,上周五开盘价10元,最高价18元,成交均价为10.16元,当日成交总金额为52万元。今年年初以来,公司股票成交价格在8元-20元之间波动。了解到,周运南近期在连续增持洪海龙腾中,已经斥资超过1000万元。

周运南作为知名新三板二级市场个人投资者,曾先后出现在30多家新三板公司前十大股东名单中。去年4月,周运南通过二级市场买入成为云朵第四大股东,并被公司聘为董事。

对于为何举牌洪海龙腾,周运南对第一财经表示,他对公司管理团队、行业前景和业绩高成长有信心。他认为,在新三板基础层可以挖掘一批属于战略新兴行业,未来具备成为细分小龙头的小股本低市值的高成长性公司。

洪海龙腾于2016年5月正式挂牌,是一家精准营销服务商,主要业务包括电子商务数字化精准营销、电子商务全运营服务、电子商务广告投放软件等。公司今年上半年归母净利润达310万元,同比增长65%。公司2016年、2015年的营业收入分别为4293万元和4210万元,净利润分别为-703万元和468万元。

周运南表示,举牌后他不会强行谋求董事席位,也不干涉企业具体运营,而是做好财务投资者的角色。

“新三板企业股权不分散,基本上集中于企业实际控制人手上,既使举牌成为第二大股东,其实在股权比例上也会比大股东差很远,真正的话语权还是在大股东手上,但我会去积极争取和行使适当的话语权。”他告诉。

市场底部转换投资逻辑

虽然散户也能举牌挂牌公司,但是新三板并非散户的乐园。

据股转系统统计,到去年年底,开通了新三板权限的账户总数为30多万户,其中大约一半是为挂牌公司老股东开通的受限账户,而每天参与交易的活跃账户只有大约5000户。

今年7月,新三板实行新的投资者适当性规则,新规虽然扩大了开户资产认定范围,但维持了500万元的高门槛,认定标准也更加严格,从时点考察变为区间考察和动态考察。较高的资金门槛将大多数散户投资者拦在市场门外。

去年以来,随着降低投资者门槛的预期落空,新三板市场告别了2015年上半年的疯狂,逐步回归理性,但是与此同时,流动性也陷入低迷。目前,新三板一万一千多家公司日成交总金额在5亿元左右,相当于一家交易较为活跃的上市公司。

今年4月,由于创新层配套制度再度推迟,以及拟IPO板块三类股东问题再度爆发,三板做市指数连创新低,上周四,上周四三板做市指数一度跌至1014点,接近跌破该指数的基准值,市场悲观情绪浓厚。

“特别是在近期新三板流动性毫无起色的前提下,二级市场频繁交易型机会和短线投机机会贫乏,投资者们不得已从赚快钱转向赚慢钱。而很多股票却进入了中长线价值投资区间了。”周运南对表示,他将主动适应新三板探底趋势,逐步从短线投机者向中长线价值投资的角色转换。

流动性低迷下,随着价格回归理性,新三板市场也步入了价值投资空间。

安信证券研报指出,新三板交易相对活跃的1354公司中,有42%的公司估值可能已经接近历史底部区域,大部分市盈率都分布在10倍到20倍之间。而半年度业绩较好的公司近期估值也得到部分修复,新三板未来一个阶段都较适用“精品公司”投资策略。

“中报出来之后这个比例可能达到60%,市场反而孕育着机会,这是不悲观的重要原因。”安信证券新三板研究负责人诸海滨对第一财经表示。

他表示,从历史看,新三板相对创业板的市盈率折价率在40%至50%之间,底部时则为三折。按照创业板当前50倍市盈率计算,新三板的估值底部市盈率在15倍至20倍之间,这也进入一级创投市场的投资价格范围。

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