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汇市债市闷得慌热钱或转投股市

2018-08-09 17:59:02

汇市债市闷得慌 热钱或转投股市

近一段时间来,外汇市场、债券市场均显得异常沉闷。资金面总体较宽裕的同时,两会之前便已在酝酿的货币政策收紧预期,也依旧存在。那么,短暂的消息空窗期结束后,投资由固定收益向股票类别的转换会否成行?

某A股上市商业银行理财中心负责人向介绍,与去年“负债拉着资产跑”不同,今年以来随着信托兑付及房地产市场资金的集中释放,钱无处可去,市场资金面一直较为宽裕;同时,资产价格出现明显分化,固定收益中合规的可投资品种日益稀缺,市场缺乏方向。

“随着配置高峰的结束,投资由债券向股票等资产转移,或已初现端倪。”这位曾在券商、基金等行业均有从业经验的人士总结道。

南京银行金融市场部研究主管黄艳红认为,现在的确是到了一个过渡期,市场预期较迷茫,经济复苏或仍脆弱

汇市债市闷得慌热钱或转投股市

。她指出,通胀预期最早在二季度便有可能袭来,货币政策进一步放松基本无望;与此同时,新一届政府力推城镇化建设提振市场信心,经济总体回暖的基调也将对债券形成约束,至少收益率再度向下的空间已越来越窄。

最新披露的3月份汇丰制造业经理采购指数(PMI)升至51.7。对此,联讯证券宏观及固定收益研究员杨为敩指出,本次PMI上行有季节性因素影响,目前的经济基本处于平稳状态。从终端需求来看,财政投放会继续拉动经济,直到经济增速达到潜在增速水平。杨为敩认为,汇丰PMI就业数据仍然处于不稳固态势,趋势非常微弱。

截至昨日收盘,银行间市场质押式回购利率仍是跌多涨少,隔夜利率自2月下旬以来首次回落至2%以下(昨1.9172%),7天利率3.0616%亦较上一日大跌22.8个基点,显示当前资金面的宽松氛围仍未改变。

资金面预期,也体现在利率互换(IRS)报价的变化中。上海某大型外资银行交易员告诉证券时报,近几个星期来,外汇、债券市场都“闷得慌”,每天的波动多者不过5个基点,十分平淡。国内广义货币供应量(M2)不断攀上高位,流动性继续放松的概率极低,交易行为上表现为“不提防利率下滑”。

数据显示,昨日以7天回购利率为基准的1年期IRS,约报在3.2986%,较上一日微升2个基点。而与2月中旬时3.10%左右相比,走高幅度已较明显,分析认为,央行正回购逐级加码,资金价格中枢走高是必然的,这一预期也会在较长时间存在。

昨日的公开市场操作结束后,央行实现了470亿元流动性净回笼。这一状况自春节后,已连续5周。

上海农商银行资深债券交易员丁平表示,若将债券市场投资群体分为配置、投资和杠杆操作3类的话,目前的配置需求已基本得到满足,投资需求因市场方向未明而受到抑制。杠杆投机力量可以说无处不在,目前的资金成本也仍旧偏低。

丁平指出,目前城投债、信托品种等已发展到了一定阶段,高收益投资标的稀缺,会推动债券向权益类股票等的转换,这一趋势也会越来越明显。

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